個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)廣闊,多維度建言大發(fā)展

2021年ICI統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年末，美國(guó)企業(yè)年金（包括DB和BC）總額20.1萬(wàn)億美元，個(gè)人養(yǎng)老金（IRAs）賬戶(hù)總資產(chǎn)的估計(jì)值為12.2萬(wàn)億美元，占2020年美國(guó)GDP總額21.48萬(wàn)億美元的57%。相比之下，我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)的發(fā)展前景極其廣闊。市場(chǎng)各方也從增強(qiáng)政策的吸引力、簡(jiǎn)化稅延抵扣業(yè)務(wù)流程、加強(qiáng)養(yǎng)老投資教育工作等多維度建言該業(yè)務(wù)的大發(fā)展。

易方達(dá)基金FOF投資部基金經(jīng)理汪玲表示，我國(guó)養(yǎng)老金第三支柱的頂層設(shè)計(jì)及一系列配套政策仍在建設(shè)中，從美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，個(gè)人退休賬戶(hù)（IRAs）及其配套稅收優(yōu)惠政策，對(duì)第三支柱的發(fā)展至關(guān)重要。第三支柱養(yǎng)老建設(shè)是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程，需要國(guó)家大力引導(dǎo)，在全社會(huì)形成一個(gè)人人都愿意投資養(yǎng)老的社會(huì)氛圍。從適合中國(guó)國(guó)情、政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)這四個(gè)方面的定調(diào)來(lái)看，希望盡快建立個(gè)人養(yǎng)老賬戶(hù)制度，并給予有吸引力的稅收優(yōu)惠。

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心高級(jí)基金分析師姚慧表示，根據(jù)美國(guó)發(fā)展IRAs的經(jīng)驗(yàn)、我國(guó)稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)的試點(diǎn)成效、及養(yǎng)老FOF相對(duì)更受歡迎的實(shí)際結(jié)果，制約市場(chǎng)發(fā)展的主要原因可能是：第一、制度尚需完善；第二、全社會(huì)需要進(jìn)一步轉(zhuǎn)變思想，使不能再單純依靠國(guó)家養(yǎng)老金養(yǎng)和個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老的觀念進(jìn)一步深入人心。

可行的解決方案是：第一、個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)的投資選擇增加，特別是增加一些收益更有吸引力的養(yǎng)老產(chǎn)品，例如權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品；第二、關(guān)于個(gè)稅遞延，年度12000元的延稅額吸引力不足，大幅提高限額上限可能是破局之法；第三、第二支柱、第三支柱相互打通，應(yīng)該也能提高建立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)的意愿。在所有的政策、制度進(jìn)一步完善的同時(shí)，投資者教育也刻不容緩。更多金融產(chǎn)品入局，也就意味著更多金融機(jī)構(gòu)可以參與到投資者教育之中。姚慧表示。

多位人士都提及較強(qiáng)養(yǎng)老投教工作和提高稅收優(yōu)惠力度。華夏基金也提到，從此前實(shí)踐看，稅優(yōu)力度激勵(lì)不足和流程繁瑣被認(rèn)為是稅延養(yǎng)老險(xiǎn)試點(diǎn)效果未及預(yù)期的重要原因。建議可以考慮提升個(gè)人繳費(fèi)稅前扣除標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)政策的吸引力，同時(shí)進(jìn)一步簡(jiǎn)化稅延抵扣業(yè)務(wù)流程，提高業(yè)務(wù)便捷度和透明度。此外加強(qiáng)養(yǎng)老投資教育工作刻不容緩。

如平安基金養(yǎng)老投資總監(jiān)高鶯也表示，投資者對(duì)養(yǎng)老認(rèn)識(shí)不足，需要加強(qiáng)養(yǎng)老投教工作。從制度層面來(lái)說(shuō)，目前稅收優(yōu)惠力度不足（6%與每月1000塊兩者取低值），導(dǎo)致投資者繳費(fèi)率偏低，不足以達(dá)到理想中的養(yǎng)老退休收入水平。美國(guó)的個(gè)人養(yǎng)老金帳戶(hù)稅優(yōu)幅度平均為12%-15%。

此外，廣發(fā)基金養(yǎng)老金部表示，第三支柱的個(gè)人養(yǎng)老金制度是為退休人員提供的額外的經(jīng)濟(jì)來(lái)源。與第一和第二支柱已進(jìn)入改革完善階段相比，個(gè)人養(yǎng)老金制度雖然頻頻有政策呼聲，但發(fā)展相對(duì)滯后，未來(lái)制度推廣仍需要加大政府的支持和推動(dòng)，在個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)層面做好頂層設(shè)計(jì)和通盤(pán)考慮。

首先，充分合理的財(cái)稅優(yōu)惠政策是保證第三支柱參與率的首要舉措。其次，普惠養(yǎng)老屬性是打造第三支柱專(zhuān)屬產(chǎn)品的基本要求。第三，培育國(guó)民養(yǎng)老金融素養(yǎng)是提升個(gè)人養(yǎng)老金服務(wù)范圍的有效手段。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)更好地讓養(yǎng)老金投資者了解養(yǎng)老投資的本質(zhì)，改變重產(chǎn)品銷(xiāo)售、輕理念傳導(dǎo)的局面，進(jìn)而幫助養(yǎng)老金投資者盡早建立養(yǎng)老儲(chǔ)備意識(shí)并作出合理的養(yǎng)老投資選擇。